2023年5月，財新中國制造業PMI錄得50.9，較前月上升1.4個百分點，市場供求同步回暖助推指數重回擴張區間。

制造業供給和需求均大幅改善。制造業生產大幅擴張，生產指數錄得2022年7月以來新高。需求略弱于供給，不過新訂單指數仍錄得2021年6月以來的次高值，受調查企業表示客戶數量和需求量均有所增加。外需保持穩定，新出口訂單指數在擴張區間內略有上升，其中，中間品出口明顯好于消費品和投資品。

制造業就業情況繼續惡化。與市場供求改善形成鮮明對比的是，制造業就業繼續收縮，而且速度加快。5月，制造業就業指數錄得2020年3月以來的低值。制造業企業在用工方面態度極為謹慎，力求減員增效。人員數量的下降對于積壓工作影響不大，5月，積壓工作量整體穩定。

價格指數繼續顯著下降。通縮壓力增加，制造業購進價格指數和出廠價格指數連續第二個月大幅低于榮枯線。2016年年初以來，5月兩項價格指數僅高于前月。成本端價格的下降來自工業金屬、食品、燃料價格的下跌，出廠端價格的下降來自市場激烈的競爭。

供應商物流繼續改善。供應商備貨充足，供應時間持續縮短，供應商供應時間指數在擴張區間內微升。與此同時，制造業企業采購量和原材料庫存均有小幅增加。

企業家仍維持樂觀情緒。5月，制造業生產經營預期指數雖位于榮枯線上，但較此前半年有所轉差，事實上，5月制造業生產經營預期低于長期均值2.6個百分點，制造業企業對于經濟發展的各種不確定性有所擔憂。

國家統計局新發布的5月制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數分別為48.8%、54.5%和52.9%，低于上月0.4、1.9和1.5個百分點，中國經濟景氣水平有所回落，恢復發展基礎仍需鞏固。