繼樹根互聯后，又一工業互聯網平臺提供商，終止科創板IPO！

11月9日，朗坤智慧主動撤回發行上市申請，上交所遂終止其發行上市審核。

今年9月30日，因財務資料超過有效期，上交所曾中止朗坤智慧發行上市審核。此后，朗坤智慧也并未提交新的財務資料，因此其招股書申報稿仍舊停留在2022年6月的版本。

招股書顯示，朗坤智慧原計劃募資6.89億元，按照25%的低發行比例計算，公司發行市值約27.56億元。

需要注意的是，朗坤智慧所在的工業互聯網賽道競爭激烈、“高手云集”：傳統制造業廠商如海爾、航天科工、樹根互聯、徐工漢云，工業軟件廠商如中控技術、用友軟件，通訊類企業如華為和三大運營商，以及阿里、騰訊、百度、京東等互聯網企業。

朗坤智慧的壓力，可見一斑。

武愛斌家族持股近63%，中網投持股近7%

1969年出生的武愛斌，曾在江蘇省建材工業局、西門子電站自動化有限公司任職，于1999年11月創立朗坤有限（朗坤智慧前身），并一直擔任董事長。

朗坤智慧是工業軟件產品和工業互聯網平臺提供商，主要從事面向流程工業領域的生產控制和業務管理類工業軟件以及工業互聯網平臺的研發、銷售及運營。

在工業軟件領域，朗坤智慧研發了滿足各類流程工業企業需求的工業軟件產品；在工業互聯網領域，公司于2016年起布局，自主開發并運營蘇暢工業互聯網平臺。

在技術產業化方面，朗坤智慧已累計為上千家大型企業提供工業軟件和工業互聯網平臺，廣泛應用于發電、建材、化工、冶金、煤礦等行業，服務包括國家電投、國家能源集團等在內的大發電集團，以及中國建材集團、中石化集團等其他重資產流程行業頭部企業。

截至招股說明書簽署日，武愛斌直接持有朗坤智慧46.35%股份，為公司控股股東。

此外，武愛斌配偶王曉寧，自2008年起歷任朗坤人力資源經理、總裁助理、董事長助理、董事、董事會秘書等職務。王曉寧直接持有公司0.37%股權，并通過員工持股平臺裕凱投資、凱域投資間接控制10.42%表決權。

武愛斌的女兒直接持有公司2.4%股權，并通過朗坤鑫達間接控制%的股權。

招股書顯示，朗坤智慧實際控制人武愛斌、王曉寧、武譽橋通過直接、間接方式合計持有公司62.69%的股權。

來源：朗坤智慧招股書

IPO前，持有朗坤智慧超5%股權的公司，僅有中網投和裕凱投資兩家。

其中，中網投于2020年9月斥資9000萬元入股朗坤智慧，獲得6.98%股權，IPO則為5.23%。按照27.56億元的發行市值計算，“獲利”超5400萬元。

此外，由藍色光標（上海）投資管理有限公司出資70%的上海滿眾，拉卡拉成員企業考拉基金（北京考拉）以及動平衡資本，均在IPO前持有朗坤智慧2.00%股權。

年營收4億凈利7000萬，主營業務毛利率超50%

招股書顯示，2019-2021年，朗坤智慧營收約為3.02億、3.38億、4.05億元；凈利潤約為2999.97萬、4564.80萬、7020.55萬元；歸母凈利潤約為3079.65萬、4592.72萬、6963.49萬元；研發投入占比約為14.74%、14.13%、15.06%。

來源：朗坤智慧招股書

招股書顯示，朗坤智慧同行業可比公司有中控技術、東方國信等，以2021年業績數據作對比，上述兩家公司當期營收分別為45.19億、24.70億元，歸母凈利潤分別為5.82億、3.02億元，均超過朗坤智慧。

不過在主營業務毛利率方面，報告期內，朗坤智慧分別為52.84%、56.41%、57.48%。其中，2020-2021年均高于中控技術、東方國信等公司，且高于行業平均值。

來源：朗坤智慧招股書

需要注意的是，朗坤智慧存在應收賬款回收和壞賬風險。報告期內，朗坤智慧應收賬款余額分別為1.53億、1.94億、3.09億元，占各期營業收入的比例分別為50.57%、57.39%、76.32%，預期信用損失金額分別為977.91萬、1376.02萬、2437.07萬元。

此外，朗坤智慧的經營性現金流同樣存在風險。報告期內，朗坤智慧經營活動現金流量凈額分別為-1551.76萬、1401.71萬、3000.03萬元。

從上交所首輪問詢來看，多次問及朗坤智慧是否存在商業賄賂問題。在回復中，朗坤智慧也均回復“不存在”。

以朗坤智慧與蒙東云計算科技有限公司的合作方面為例，招股書顯示，二者在2016年共同成立了子公司內蒙古朗坤，分別持股60%、40%，內蒙古朗坤2021年凈利潤近1000萬元，遠超發行人其他子公司。

對此，上交所要求朗坤智慧說明，內蒙古朗坤凈利潤遠高于其他子公司的原因及合理性，發行人是否為其代墊成本費用。報告期內，內蒙古朗坤的實際分紅情況，是否存在以股權或分紅進行不當利益輸送或其他利益安排的情形。

來源：朗坤智慧招股書

朗坤智慧在回復中稱，內蒙古朗坤因承擔紅山區智慧城市運營服務，其人員數量、營業收入均遠高于其他子公司，凈利潤也遠高于其他子公司，具有合理性。

同時，內蒙古朗坤獨立開展經營活動，其日常經營的成本、費用支出均由其自行承擔，資金來源主要為內蒙古朗坤股東的實繳出資、銷售收款以及銀行貸款。朗坤智慧不存在，為內蒙古朗坤代墊成本費用的情形。

此外，報告期內，內蒙古朗坤未進行過利潤分配，未進行分紅。朗坤智慧與蒙東云計算公司共同出資設立內蒙古朗坤，入股價格相同。朗坤智慧與內蒙古朗坤不存在以股權或分紅進行不當利益輸送或其他利益安排的情形。