光伏內卷，依然穩健。

作者：光斯基

編輯：老斯基

市值500億的設備巨頭，受光伏“內卷”影響有限。

10月25日，晶盛機電（300316.SZ）公告業績，三季度實現營收43.31億元，凈利潤8.64億元，同比均呈兩位數下降。

晶盛機電 2024年第三季度營收情況

1-9月，公司實現營業收入144.78億元，同比增長7.55%，凈利潤29.6億元，同比下降15.76%。

報告發布后個交易日上午，晶盛機電的股價上漲5.71%，總市值接近500億元。資本市場的反應，證實了投資者對晶盛機電的認可與青睞。

來源 | 晶盛機電2024年第三季度報告

晶盛機電取得的優異業績，主要得益于其高毛利率產品和服務，受到業界的認可。

盡管毛利率相較上年有所下降，但仍保持較高的水平。其中，公司設備及服務的毛利率為37.43%，材料的毛利率是40.15%。

來源 | 晶盛機電2024年第三季度報告

要維持如此高的毛利率并獲得業內認可，或許只有一條途徑：持續不斷地研發新產品和新技術，以保持業界。

今年前三季度，晶盛機電的研發投入達到8.69億元，雖說同比增長僅為1.06%。但在營收和凈利潤下降的情況下，研發費用依然增加，亦可表明公司對研發的重視。

來源 | 晶盛機電官網

報告顯示，晶盛機電不僅運營穩健，財務狀況也表現出色。公司的負債率由56.12%降至45.14%，流動比率保持在1.67，顯示其短期償債能力強勁。

截至9月30日，晶盛機電的應收賬款達到39.65億元，同比上漲73.23%，為公司帶來了些許困擾。

來源 | 晶盛機電2024年第三季度報告

公司解釋稱，系受銷售規模增加以及還款節奏放緩所致，而節奏放緩恰恰是今年光伏行業的“主旋律”。

當前，晶盛機電需要考慮的是，如何才能成功追回款項，畢竟“鎖設備”追款在業內已屢見不鮮。

此外，受應收賬款快速上升的影響，晶盛機電前三季度的經營活動現金流量凈額為8.78億元，同比下降48.72%。值得注意的是，三個季度環比均保持兩位數以上的增長。

對晶盛機電而言，或許唯一的“污點”是子公司美晶新材被迫終止IPO。

來源 | 美晶新材官網

然而，隨著光伏行業的復蘇，有理由相信美晶新材在未來條件允許時，將再次踏上IPO之路。

盡管前三季度成績斐然，晶盛機電依然面臨光伏行業內卷的嚴峻挑戰，不容小覷。

對曹建偉來說，需考慮如何規避光伏內卷，帶領晶盛機電一路向前。