為您所委托 IC200ALG620 美國 輸出模塊

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機器人等智能制造裝備產業的快速發展又催生一家公司沖刺資本市場。近日，湖北科峰智能傳動股份有限公司（簡稱：科峰智能公司）向上交所主板遞交招股書獲受理，擬募資8.95億元。

公司主營業務是機械傳動與控制應用領域關鍵零部件的研發、生產、銷售。主要產品分為精密行星減速器、工程機械用行星減速器、諧波減速器、精密零部件及其他。公司減速器產品面向移動機器人、新能源設備、高端機床、工程機械、電子設備、智能交通等領域的中高端市場，產品終應用于先導智能、寧德時代等行業企業。

2020年至2022年（報告期），公司營業收入分別為2.65億元、3.68億元、3.83億元，復合增長率為20.17%，歸母凈利潤分別為6112.14萬元、9945.76萬元、8219.45萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為6894.14萬元、5243.45萬元、1.13億元。

產能利用率大幅下降

截至招股書簽署日，科峰智能實際控制人為吳俊峰、裴澤云，二人為夫妻關系。吳俊峰、裴澤云夫婦分別持有科峰投資30%、40%的股權，其子吳子龍持有30%的股權。科峰投資持有科峰智能47.79%的股份。吳俊峰直接持有公司2.28%的股份；此外，裴澤云通過擔任黃岡科峰、黃岡卓華的執行事務合伙人，間接控制公司20.60%的股份。吳俊峰、裴澤云夫婦合計控制公司70.66%的股份。黃岡科峰和黃岡卓華作為公司員工持股平臺，除持有發行人股份外，無實際經營活動。

值得注意的是，截至招股書簽署日，科峰智能擁1家子公司、1家參股公司和1家分公司，其中子公司尚未開展經營，另有一家控股子公司蘇州科峰于2023 年4月11日注銷。

精密減速器行業屬于典型的產能推動型行業，進口生產設備采購周期長達1-2年，熟練生產人員培養周期長達1年，產能建設和生產爬坡均需要較長的時間。

2020年、2021年和2022年，公司精密行星減速器的產能分別為16.59萬臺、25.22萬臺和35.78萬臺，產能利用率分別為97.05%、92.80%和66.42%；公司工程機械用行星減速器產能分別為0.41萬臺、0.48萬臺和0.48萬臺，產能利用率分別為82.73%、88.51%和62.87%；公司諧波減速器產能分別為0.44萬臺、1.28萬臺和1.62萬臺，產能利用率分別為32.81%、47.82%和45.37%。從以上數據中不難發現，報告期內公司產能持續增長，但產能利用率卻大幅下滑。

產能利用率不足導致綜合毛利率水平下降，報告期內，公司的綜合毛利率分別為46.94%、47.30%和40.62%。

據招股書披露，科峰智能擬通過本次募投項目的實施，進一步擴大高精密減速器產能，在高精密減速機建設項目上擬投資6.2億元。

報告期內，公司主營業務收入中行星減速器產品占比分別為 97.97%、96.58%和92.49%，為主營業務收入的主要來源。現公司主營產品產能利用率暴跌，又欲投入6.2億元擴大產能，公司能消化嗎？

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